3G Capital刚刚宣布收购Skechers（斯凯奇）不到三个月，HandsFree Labs (以下简称HFL)就在关键的交易窗口期，将一纸诉状递交到了东德州。

一边是200多项专利的“原创者”，一边是一年卖出超十亿美元（据市场估算，不完全确定）Slip-Ins的市场赢家。

时间选得也挺讲究，刚好堵在并购尚未落定的节点上，这很可能对估值条款造成变化。  

关键时刻的“精准狙击”

2025年7月24日，HFL 在美国东德州联邦法院起诉Skechers，指控其Slip-Ins系列“明知且故意”侵犯 4项实用专利与2项外观设计专利。 

Skechers则当即回应“毫无依据”，并称自家握有140多件相关专利。 

在声明中，斯凯奇总裁迈克尔·格林伯格并不讳言他对这起诉讼的时间点感到可疑。

他表示：“在多年沉默之后，我们认为这次诉讼的真正动机，就写在Kizik（HFL旗下品牌）自己的起诉书里，他们公开声称要分得那笔94.2亿美元的收购款，那是Kizik既没赚到、也不配拿的钱”。

3G Capital早在5月5日宣布94亿美元收购Skechers，交易尚待监管与股东最终批准。  

从收购官宣到起诉立案，不过80天。两件事前后撞车，也让专利纠纷有了进入MAC（重大不利变化）条款的空间，如果3G想要重新谈条件，现在正是时候。

东德州历来被视为专利官司的热门选择，原告不只能快点排上庭，还有不错的胜率。 

HFL的诉讼时机并非偶然，而是典型的“并购窗口杠杆”：

临时禁令如果赶在交割前批下来，对方很可能会倾向于谈判解决。

反之，如果禁令申请没过，HFL想谈条件就难多了。

护城河之争

HFL多年来围绕免手鞋布局，已获200余件专利，并在2019年引入Nike战略投资及独家技术许可。 

Skechers2021年底推出Hands Free Slip-Ins（免手穿脱的套脚鞋），公开资料显示：超过三分之一的在线单品采用该技术，是公司增长最快的系列。 

HFL与Skechers的两套专利都将“不弯腰、压下去、弹回来” ，写进机械结构。

关键是让后跟既能变形让路，又能立刻恢复结构强度。

而本质的差别就是：

Kizik（HFL旗下品牌）倾向用刚性外骨骼提供形变铰点，Skechers则以一体模压软垫达成同样功能的硬件形态、受力路径和回弹介质不同。

不过，技术层面来说，两家短期内很难分出胜负。但从商业层面来说，Slip-Ins的销售规模已让侵权赔偿基数不可小视。

眼下摆在Skechers面前的就两条路：

要么谈妥授权，要么准备好库存随时被法院掐断。

代工厂的风险

Skechers在2024年实现销售89.7亿美元，在财报电话会议和公开声明中，斯凯奇高管一再点赞Slip-ins的成功是关键的增长动力，认为该技术促进了销售、消费者参与度和股票表现。

Q3和Q4的订单早在几个月前就锁定。如果现在突然禁售，东南亚的工厂恐怕只能临时切产线。

而换线重来，有行业人士估算，至少也得耽误一个多月。（此数据来源未完全确认）。

而并购协议允许3G在出现“重大不利变化”时重新谈判或退出交易。 

如果Slip-Ins被叫停，可能需要支付高额专利费再，整套估值模型就得重做。

最后，几个跟踪点：

临时禁令能否在90天内，获法官签字，将决定3G Capital是按原价交割，还是重谈条款。

Skechers已向美国专利审判与上诉委员会（PTAB）提交无效申请，试图在此扳回此局。

若成功，形势逆转。

若不成功，授权费或赔偿金就必须支付。

再看旁观者——Nike、Vans等品牌早已在免手鞋赛道落子，它们下一步是否续签或新增授权协议，将成为行业对这场诉讼胜负预期的晴雨表。

思考题：如果你是一家中型运动品牌的产品总监——面对突起的“免手鞋”专利壁垒，你会选择自研、授权还是避开？

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