德国高端鞋履品牌Birkenstock（勃肯）近日披露2026财年第一季度（截至2025年12月30日）初步业绩。数据显示，品牌核心销售端表现稳健，展现出较强的市场需求，但受美元疲软、关税政策扰动及业绩透明度争议等多重因素影响，资本市场反应持续审慎，股价仍低于2023年首次公开募股（IPO）发行价，复苏态势不及预期。

（图片来源Birkenstock侵删）

财报核心数据显示，本季度Birkenstock营收达4.02亿欧元，与市场分析师此前预期基本持平，印证了全球市场对其核心产品的强劲需求。不过，汇率波动成为拖累增速的关键因素——由于品牌约50%的营收以美元结算，而财报以欧元披露，受美元走弱影响，本季度营收表观增速回落至11%，增速表现承压。

业绩指引方面，公司维持此前发布的全年预期，预计2026财年调整后收益将超过7亿欧元。但受短期产能瓶颈、汇率波动不确定性，以及美国关税政策调整风险等多重利空因素叠加影响，公司将全年营收预期区间定在23亿至23.5亿欧元。按固定汇率计算，这一区间对应同比增速为13%至15%，不仅较2025财年18%的增速大幅放缓，也低于华尔街分析师普遍预期的23.9亿欧元，市场增长动能略显不足。

作为深耕高端舒适鞋履赛道的头部品牌，Birkenstock凭借经典款式与功能性定位拥有稳固客群，此次季度营收达标彰显了品牌基本盘的韧性。但短期内外多重压力叠加下，增速放缓与资本市场信心不足的问题凸显，后续如何通过产能优化、汇率对冲及政策风险应对，重塑增长曲线并提振市场信心，成为品牌亟待解决的核心课题。

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